Plus de tarifs à l’horizon
Il semble qu’il n’y ait pas de fin au balancement commercial qui penche fortement vers le protectionnisme à Bruxelles et à Washington – ou au fait que les exportations chinoises continuent d’inonder les marchés mondiaux. L’administration Biden a imposé le mois dernier des droits de douane sur les importations de véhicules électriques, de batteries lithium-ion et d’autres produits de haute technologie en provenance de Chine. (Ils affecteront principalement les batteries.) L’Union européenne envisage des mesures similaires. Selon le Fonds monétaire international, il y a eu quelques 3 000 restrictions commerciales imposées l’année dernière, contre 1 000 en 2019.
Ce qui semble être une guerre commerciale croissante ne peut cependant pas empêcher la Chine d’exporter.
Les exportations chinoises augmentent en mai
En mai, les exportations chinoises ont augmenté de 7,6% sur un an pour atteindre $302,3 milliards, tandis que les importations n'ont augmenté que de 1,8% pour atteindre $219,7 milliards, augmentant encore l'excédent.
Les expéditions vers les États-Unis ont augmenté de 4,8% pour atteindre $44 milliards. L'augmentation la plus significative a été celle des échanges avec les pays de l'ASEAN. Les exportations vers ce bloc ont augmenté de 25,4% à $50,8 milliards. Les expéditions vers Taiwan ont augmenté de 26% pour atteindre $6,6 milliards. Un petit problème : les expéditions vers l’Union européenne ont chuté de 0,7% à $44,2 milliards.
"Nous pensons que les exportations resteront fortes dans les mois à venir, défiant l'expansion des tarifs douaniers occidentaux", a déclaré Capital Economics dans une note d'analystes.
Adaptations stratégiques
Que se passe t-il ici? Les données commerciales suggèrent que les exportateurs chinois, parmi lesquels de nombreuses entreprises occidentales, s’adaptent d’au moins deux manières. L’une est la délocalisation et le transbordement. Les exportations vers le Vietnam, par exemple, ont augmenté de 33,9% pour atteindre $14,2 milliards, et les expéditions vers l'Amérique latine ont augmenté de 19% pour atteindre $25,3 milliards.
Selon Capital Economics, les nouveaux droits de douane « ne risquent pas de menacer immédiatement les exportations ; Au contraire, ils pourraient stimuler les exportations à la marge, les entreprises accélérant leurs expéditions pour anticiper les droits de douane. Même une fois que les droits de douane seront en vigueur, leur impact pourrait être atténué grâce à un réacheminement des échanges commerciaux et à des ajustements du taux de change.
La Chine continue également de conquérir les marchés mondiaux en réduisant les prix, conséquence de la puissance de son secteur manufacturier, de la faiblesse de sa demande intérieure et de ses stratégies d'exportation compétitives.
Par exemple, le nombre de valises, sacs à main et conteneurs similaires exportés a augmenté de 9,51 TP3T sur un an pour atteindre 352 051 tonnes contre 321 421. Mais la valeur totale de toutes ces expéditions n'a augmenté que de 2,5% à $3,34 milliards contre $3,26 milliards. Cela signifie que le prix par tonne est tombé à $9 496 contre $10 149, soit une diminution de 6%. De la même manière, les exportations de meubles ont augmenté de 18,1% à $6,2 milliards dans un contexte de baisse des prix. Les exportations de produits de haute technologie ont augmenté de 8,6% pour atteindre $70,8 milliards.
La consommation intérieure chinoise stagne
L’économie chinoise est confrontée à une crise de la consommation, exacerbée par la chute des prix et de la demande immobilière. Les consommateurs chinois de la classe moyenne achètent moins d’appareils électroménagers, de meubles et d’autres biens de consommation. C’est en grande partie la raison pour laquelle la Chine a réduit ses importations à tous les niveaux. Les achats de produits agricoles ont par exemple diminué de 12,2% à $19,8 milliards. Les importations de cuivre ont diminué de 11,3% en quantité à 2,3 millions de tonnes et de 5,8% en valeur à $5,3 milliards.
Par région, les importations en provenance des États-Unis ont chuté de 5,6% à $13,2 milliards et les expéditions en provenance de l'UE ont chuté de 6,6% à $22,9 milliards. Cependant, les achats en provenance des pays de l'ASEAN ont augmenté de 6,7% à $33 milliards. Les importations en provenance d'Afrique, principalement des produits industriels et des carburants, ont augmenté de 15,4% pour atteindre $10,7 milliards. Dans l'ensemble, les importations d'engrais ont augmenté de 25,7% à 1,1 million de tonnes, les importations de gaz naturel ont augmenté de 78,4% à 11,3 millions de tonnes, les importations de charbon ont augmenté de 10,7% à 43,8 millions de tonnes.
Niches d'importation
Une autre exception concernait les fruits et les noix frais ou secs. Les achats ont augmenté de 34% en valeur à $2,4 milliards et de 11,6% en quantité à 860.386 tonnes. Les importations chinoises de céréales ont chuté de 26% à $6,7 milliards. Et il est certain que les consommateurs chinois de la classe supérieure achètent toujours des produits de luxe en provenance d’Europe et des États-Unis. Importations globales de véhicules automobiles augmenté en quantité, en hausse de 7,3% à 62 754. En valeur, les achats ont chuté de 0,8% à $3,4 milliards.
Le mois dernier, le FMI a relevé ses prévisions de croissance pour la Chine de 4,61 TP3T à 5%. Des surprises sont probables. Par exemple, voici une tendance commerciale chinoise qui semble suivre son cours : les exportations vers la Russie ont chuté de 1,11 TP3T sur un an en mai pour atteindre $9,1 milliards, et les importations en provenance du pays ont chuté de 5,9% à $10,7 milliards.